深思：萬億零擔(dān)市場冷思考
以下文章來源于港股研究社 ，作者港股研究社（ID：ganggushe）
2022年過半，物流行業(yè)經(jīng)歷了大起大落。
3月，德邦被京東物流收購，并在5月進(jìn)入股權(quán)交割階段，昔日“零擔(dān)之王”終告別。4月初，國務(wù)院官網(wǎng)公布《關(guān)于加快建設(shè)全國統(tǒng)一大市場的意見》，物流概念迎來小高峰。
但緊接著疫情反彈，行業(yè)發(fā)展又階段性受阻。5月，一系列保通保暢措施起效，物流“大動脈”恢復(fù)活力，部分領(lǐng)域數(shù)據(jù)接近2019年同期水平。
作為社會經(jīng)濟(jì)活動的咽喉，物流其實(shí)并非一種單純的運(yùn)輸方式。但不論是快遞、零擔(dān)、整車中的哪種形式，都符合一定的基礎(chǔ)規(guī)則。因此，通過針對性解讀部分物流企業(yè)的發(fā)展中的重大戰(zhàn)略動作，本文嘗試回答以下三個問題：
1.物流行業(yè)及其細(xì)分領(lǐng)域競爭激烈，還有哪些方面值得關(guān)注？
2.零擔(dān)領(lǐng)域，為什么德邦退場，安能物流卻能稱王？
3.物流行業(yè)繼續(xù)發(fā)展，哪些核心問題需要做好應(yīng)對措施？
01
“藍(lán)?！盫S“紅海”的價值討論
物流是經(jīng)濟(jì)的晴雨表、是生活的大動脈、是產(chǎn)業(yè)資源流動的咽喉……物流的地位確實(shí)很高，但這來自其下一個個具體的領(lǐng)域。這些領(lǐng)域構(gòu)成為物流行業(yè)的“細(xì)胞”，既確定了行業(yè)的邊界，又影響了外界對物流的認(rèn)知。
最典型的領(lǐng)域當(dāng)屬快遞。由于電商離大眾生活太近，加上快遞價格戰(zhàn)的思想烙印，對大多數(shù)人來說，“物流是一片紅?！币呀?jīng)是一個定論。
事實(shí)果真如此嗎？恐怕不盡然。這里要提到德邦用過的slogan：大件快遞發(fā)德邦。在我們看來，物流就是運(yùn)貨，但在物流行業(yè)里，貨運(yùn)規(guī)模、方式等不同標(biāo)準(zhǔn)，使得行業(yè)分成了快遞、小票零擔(dān)、大票零擔(dān)等不同領(lǐng)域。
在傳統(tǒng)劃分方法之外，市場還在持續(xù)發(fā)生新變化，比如大票零擔(dān)市場增長、服務(wù)于大票市場的專線服務(wù)涌進(jìn)快運(yùn)企業(yè)，貨運(yùn)生態(tài)正進(jìn)一步重塑。
此時，回看物流紅海的描述，單一的理解確實(shí)過于狹隘，有兩個例子可以佐證。
第一個例子是昔日巨頭德邦被收購。德邦在2018年上市，上市后為了差異化，主動讓業(yè)務(wù)從快運(yùn)走向快遞，一度更名德邦快遞。
快遞成了德邦的核心業(yè)務(wù)，德邦卻沒能從快遞紅海討到便宜，反而深陷泥潭。2020年，德邦快遞的市場份額僅為0.68%。同時，多元化讓德邦的快運(yùn)業(yè)務(wù)不斷萎縮，最終自誤。
第二個例子是安能物流。運(yùn)聯(lián)智庫發(fā)布的《2021中國零擔(dān)企業(yè)30強(qiáng)排行榜》中，零擔(dān)快運(yùn)龍頭安能物流貨運(yùn)量位居榜首。
和德邦相反，安能物流在2019年壯士斷腕，主動退出快遞行業(yè)——彼時安能物流手握的資本，無力與7家上市快遞公司抗衡，2018年度虧損超過20億元。安能物流董事長王擁軍稱之為一場“史詩級”的撤退。
財報顯示，安能物流經(jīng)調(diào)整后的2021年年內(nèi)凈利潤為4.08億元，這一退，退出個海闊天空。
這兩個例子表達(dá)了同一個觀點(diǎn)：快遞是紅海，但物流行業(yè)下未必沒有其它機(jī)會。
在行業(yè)還有裂變、整合或者其它格局變化的情況下，新入場或許也會面對激烈競爭，但對已經(jīng)有優(yōu)勢的玩家來說，整合是一種機(jī)會。
此外，公路貨運(yùn)市場伴隨經(jīng)濟(jì)整體增長而增長，而規(guī)模的擴(kuò)大導(dǎo)致行業(yè)內(nèi)部出現(xiàn)一系列調(diào)整、兼并、轉(zhuǎn)型趨勢，釋放出結(jié)構(gòu)化紅利。
零擔(dān)市場就是其中代表性的受益者，在安能物流等網(wǎng)絡(luò)化快運(yùn)企業(yè)的發(fā)展勢頭下，更多物流需求流向了這些物流數(shù)字化勢力。
快運(yùn)市場增速超越零擔(dān)市場，同時大票和小票的份額開始向更有實(shí)力的服務(wù)商集中，當(dāng)它們的網(wǎng)絡(luò)化、規(guī)模化能力漸強(qiáng)，原先的專線服務(wù)等領(lǐng)域也逐漸被快運(yùn)玩家拿下。
截至2020年，中國零擔(dān)市場CR10只有5.7%，CR10是指業(yè)務(wù)規(guī)模前10名的公司所占的市場份額，這意味著目前零擔(dān)市場高度分散，長期價值不可忽視。當(dāng)然，也不可錯解。
02
零擔(dān)的價值不是規(guī)模
德邦和安能物流的不同命運(yùn)，自然是來自它們不同的選擇。不過，安能物流在二級市場的股價自上市起已經(jīng)跌去了超過70%，它為什么沒有得到青睞？
從外部看，全球局勢和資本市場動蕩是原因。從行業(yè)看，市場對零擔(dān)市場整合這個“美麗的神話”存在疑慮。不過，這更可能是因?yàn)槭袌霾]有完全理解零擔(dān)的價值。
卡爾·薩根有一句名言：“我們生活在一個依靠科技才能精巧地運(yùn)行的社會里，但這個社會里的大多數(shù)人對科技都是一知半解?！?/span>
放在物流領(lǐng)域，就是市場知道數(shù)字化等科技手段確實(shí)能引導(dǎo)物流向更高效、有序的方向發(fā)展，但卻把實(shí)際著眼點(diǎn)放在規(guī)模上，認(rèn)為無論安能物流還是其它企業(yè)，并沒有真正實(shí)現(xiàn)足夠的整合與領(lǐng)導(dǎo)效應(yīng)。同時，零擔(dān)的實(shí)際規(guī)模也沒有想象中大。
快運(yùn)公司真正能夠覆蓋的穩(wěn)定市場可能僅有2500億甚至是1500億元。這遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于市場對物流及其細(xì)分行業(yè)的萬億預(yù)想。
然而，零擔(dān)的價值并不是規(guī)模，而是其背后的商流?；蛘哒f，是它連接的眾多“生意”。
中通快遞集團(tuán)副總裁金任群曾說，快運(yùn)是未來柔性供應(yīng)鏈的基礎(chǔ)，傻大黑粗的巨型倉儲+整車運(yùn)輸會逐步被敏捷快速的少量多批直達(dá)門店+快運(yùn)城配的方式所替代。
這就少不了安能物流們的新機(jī)會。在這樣的視角下，零擔(dān)快運(yùn)的價值預(yù)測需要基于兩點(diǎn)。
其一，商流的總規(guī)?！@毫無疑問值得以萬億相稱，零擔(dān)網(wǎng)絡(luò)市場70%以上來自批發(fā)零售客戶，而批發(fā)零售市場規(guī)模巨大。其二，物流企業(yè)自身分蛋糕的能力，也就是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、數(shù)字化水平等等。
德邦的倒下，在于它“直營+多元化”的盤子攤得太大，高成本、不聚焦難以在物流行業(yè)建立基礎(chǔ)優(yōu)勢。安能物流則反之，它的貨運(yùn)合作商平臺模式在效率上更有優(yōu)勢。
安能物流被稱為“快運(yùn)之王”，它構(gòu)建了一張鄉(xiāng)鎮(zhèn)覆蓋率高達(dá)96.4%的物流網(wǎng)絡(luò)，擁有約29100家貨運(yùn)合作商。2021年，安能物流新增了15個分撥中心、約400條干線運(yùn)輸路線，以及投入11.2億元提升自營車隊規(guī)模。
截至2021年12月31日，安能物流總分撥中心達(dá)到162家，總干線運(yùn)輸路線達(dá)到約3100條，自營車隊擁有高運(yùn)力干線卡車約4000輛+超6000輛掛車。
就像京東為了更好的零售體驗(yàn)進(jìn)行基建投入，換來的是低毛利的表象。但這種表象之外，那些由基礎(chǔ)投入打造的護(hù)城河，卻能讓競爭對手“望山跑死馬”。
安能物流之所以在零擔(dān)快運(yùn)領(lǐng)域占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢，就是因?yàn)樗葎e人更早看到了趨勢。供應(yīng)鏈趨于扁平化、柔性化，訂單也隨之走向小批量、多批次、碎片化，快運(yùn)市場的增長是一種定局，規(guī)模是表征，但不是原因。
所以，在安能物流為代表的科技快運(yùn)力量還沒有改造全行業(yè)時，市場存有懷疑很正常。只不過，往往當(dāng)趨勢能夠被每個人都看見時，最波瀾壯闊的價值締造周期已經(jīng)過去了。
03
物流對反脆弱的需求正在增強(qiáng)
在看過了典型案例之后，我們的目光回到影響力貫穿上半年的那些外部因素上。對物流企業(yè)來說，外部動蕩是物流脆弱的根源，隨著物流系統(tǒng)更加復(fù)雜，這種脆弱性正在線性上升。
比如說，當(dāng)一家制造業(yè)企業(yè)的供應(yīng)鏈越來越復(fù)雜，對物流的依賴度越高，一個節(jié)點(diǎn)出現(xiàn)問題的損失就越大。
上半年疫情期間，汽車產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)供應(yīng)鏈問題，就是因?yàn)楹诵墓?yīng)商集中在長三角，但這個節(jié)點(diǎn)發(fā)生中斷，無法把物資運(yùn)送給全國各地的工廠和車企。同樣，水災(zāi)、雪災(zāi)等自然災(zāi)害導(dǎo)致交通中斷，會影響快遞、零售、生鮮等行業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)，都是一樣的道理。
商流對物流具有很強(qiáng)的依賴性，但物流企業(yè)自身是無法把外部風(fēng)險關(guān)進(jìn)籠子里的，它們應(yīng)當(dāng)聚焦于拆解風(fēng)險，然后采取對癥下藥的運(yùn)營方式。
反脆弱的本質(zhì)，是理解自己的薄弱點(diǎn)，然后加以防御。既可以提供更多的物流方式，也可以加強(qiáng)對物流狀態(tài)的監(jiān)測，采取對應(yīng)的運(yùn)營方式。
脆弱與反脆弱是一對雙生子，物流的脆弱性來自網(wǎng)絡(luò)化，物流的反脆弱，就是網(wǎng)絡(luò)化越密一分，數(shù)字化就對應(yīng)著再深一層。只有深入毛細(xì)血管，才能知道每一滴血液奔騰的狀態(tài)。
安能物流在上海復(fù)工復(fù)產(chǎn)階段，就有對應(yīng)的實(shí)踐。安能物流在靠近上海的地方搭建了一個臨時甩掛中心，通過集中車換成上海車頭的方式，同時提高運(yùn)輸效率和防疫效果。另外，作為業(yè)內(nèi)首創(chuàng)加盟制的快運(yùn)企業(yè)，安能物流也給加盟商提供了細(xì)化到網(wǎng)點(diǎn)派費(fèi)的扶持措施。
數(shù)字化能力既是一種極端狀態(tài)下的保險，也能在日常運(yùn)營中帶來更高的效益。
安能物流CFO林迪生說：“在過去的10年發(fā)展時間，我們開發(fā)了五十幾套信息系統(tǒng)，能夠把我們的全鏈路的營運(yùn)流程全部打通，能夠讓我們的管理層能夠?qū)崟r地去看到我們的成本，但這只是第一步，現(xiàn)在我們要把之前按周按天去監(jiān)控成本，能夠做到按小時能夠去監(jiān)控我們的發(fā)貨以及成本?！?/span>
因此，對安能物流這樣的網(wǎng)絡(luò)線零擔(dān)公司而言，受外界整體影響要更為可控。加上服務(wù)行業(yè)眾多，分散了特定行業(yè)的物流壓力，在對抗經(jīng)濟(jì)周期波動上更有優(yōu)勢。整體來看，物流行業(yè)因?yàn)闊o生產(chǎn)、無庫存等特點(diǎn)，抗壓性也要強(qiáng)于商品行業(yè)。物流行業(yè)自身的反脆弱建設(shè)，對保障商品行業(yè)的正常運(yùn)轉(zhuǎn)也更加重要。
《黑天鵝》的作者塔勒布，在《反脆弱：從不確定性中受益》一書中認(rèn)為，反脆弱不僅讓事物在沖擊中巋然不動，而且還可以反向讓自己變得更好。數(shù)字化在不同情況下的指導(dǎo)運(yùn)營動作，就是這種理念的反映。
任何涉及國計民生的行業(yè)，保穩(wěn)定總是與謀發(fā)展共同存在。物流行業(yè)未來一定需要“內(nèi)外兼修”，既要踩準(zhǔn)統(tǒng)一大市場等外部利好的節(jié)奏，也要強(qiáng)化自身對潛在風(fēng)險的對抗能力。
長期來看，無論是零擔(dān)快運(yùn)還是物流行業(yè)整體，參與者之間的互相競爭、吞并是會持續(xù)的。但從安能物流自我改革到重新駛上快車道的例子看，對的策略，最終會引導(dǎo)公司走向?qū)Φ慕Y(jié)果?；蛟S，這就是戰(zhàn)略帶來的發(fā)展定力。